在不同的价格波幅内，股市（通过其自身的变动）会不断地创造新的供应与需求水平。例如，如果通用汽车股在每股35美元时不再下跌——这种现象发生在牛市中就会刺激购买。有些人会这样考虑，如果通用汽车公司不想其股票继续下跌，那么一旦对其股票的需求量增大，股价就一定会上涨。“投机者”在此时做出买进的决定，这种现象本身就有助于股价的上涨。“市场上”的每位买主所支付的都会是“要价”，而不是“标价”。随着对股票需求的增长，要价与标价也会持续不断地有所上升。如果“买进”行为持续增加直到股价升至38美元，那么就会有两类“卖出”的交易者在这一价格水平出现：
1．那些为了赚取两三点赢利而在35美元时买进的人，他们会在此时兑现赢利，于是创造了一定的股票需求量。
2．那些在先前市场阶段选择了错误的时间、以38美元买进的人，他们希望此时结束股票（在下跌到35美元时）曾经带来的“恐惧”，他们认为股价还有可能再次下跌。这些人是一些“缺乏耐心的患者”，他们曾经耐心地等待股价上涨到他们曾经支付的水平——但当期盼已久的机会真正到来时，由于没有接受过市场训练或缺乏远见，他们看不到上涨一定会出现的趋势（这种趋势确实会常常出现）——于是，他们便急忙将手中的股票脱手，希望至少能落个不赔不赚的结局。
因此，就像我说的那样，随着股市的前进与倒退，它总是会创造出新的供应与需求水平。如果你在图表上（而不是在记忆中）对某种股票进行“追踪”，那么你很快就能“看出”那些“供应点”（并且能够深入观察到库房中有多少存货）——然后提前一点卖出你的股票，填补正在等待的“供应”缺口。不要过于贪心冲破底线，因为一旦某种股票到达了一个供应区，该区的供应量就会使该股票的价格变得较低，比供应区的最高点还要低很多。这时，作用与反作用的规则——即钟摆规则——就开始发挥作用了。
更为精确地说，这并不仅仅是一个自然供应与需求的问题。从根本上看，这个问题关键在于股票会“套在”何处——在保证金账户中或为潜在卖主（大众）所短期持有，还是会在华尔街智者（优秀的交易者及投资者）的保管库中。
我想利用经济学的一些基本原理作一个更为具体的比较。当鱼贩子手中（而不是湖中）有大量鲜鱼存货时，鱼的价格就会很便宜；而当鱼贩子手中的鲜鱼存货很少时（尽管湖中的鱼成千上万），鱼就会卖得很昂贵。在我所说的这个比喻中，“供应与需求”的规则显而易见。这是一个基本的经济学原理，将其用到任何一种股票之上或许意义并不大。对于绩优股（任何交易的股票）来说，其数量的增长或下跌既不以天计，也不以周、年计。然而，这些股票的价格却此一时彼一时，这究竟是为什么呢？
要想说明这个问题，一个恰当的例子就是1937年10月19日的开市。那天早上，股票骤跌10个点甚至更多。然而，到了当天下午两三点钟时，同样的这些股票又回涨到了其之前的价格水平。这难道真的是供应与需求的自然结果吗？难道说与上午10点相比，下午2点会产生更多的绩优股？在同一交易时段，股价忽涨忽跌，如此剧烈的变化背后会不会有什么基本的经济原因呢？例如，纳什股早上跌到了5美元，而下午又涨回了10美元，这其中有什么合理的商业、经济或政治解释吗？没有合理的原因可以解释，为什么上午10点至下午2点期间供应会大于需求。而且，上午10点（任何公司）的股票不会比下午2点多，任何无法预料的坏事情不可能只在发生上午10点，而无法预料的好事情也不可能只发生在下午2点。
上午10点时，手中持有股票的人会有所动摇，这可能是因为他们的保证金遭受到了损失，或者仅仅是出于他们心中的恐惧。到了下午2点时，大多数的保证金账户都已强制卖出，“心怀恐惧者”已将股票卖给了更强劲更优秀的交易者。上午10点悬浮于股市上空的“浮动供应”到了下午2点就会消失。充满了水蒸气的云团会在上午10点形成，并到下午2点时降下雨水。此后不会再出现更多的云团，风暴会慢慢平息。这时，股票就会在库存中“休息”，除非有获利的良机出现，否则一连数月以至数年都不会受到任何干扰（“积聚”就是专指这一现象的术语）。1943年时，那些纳什股卖到了每股15美元。
如果你在价格上涨、市场繁荣时买进，那么你可以想象到，“浮动供应”迟早会落到短期持有之手，所以你应该能预见到潜在的卖出现象。另一方面，如果你在“间歇”之后买进，那么你就可以想象到（相对于这一间歇来说），股票（浮动供应）就会落在长期持有之手（不会轻易脱手）。对于这些极具财政实力的买主（积聚者）来说，如果只用抑制“供应”的方法（除非更高的价格出现），他们很快就能带动股票价格上涨（涨价期）。首先，经纪人无法“强迫”他们去卖出，因为他们并没有使用“保证金”。在湖里有足够多的鱼，但在鱼市上的鱼却很少。因此，你手中握着一些好伙伴，将它们抓牢，并带着它们一起去旅行。
如果你仅仅是观察到了价格上的变化，那么你还没有看到一切，也没有认识到并推论出一切，因为每位买主都会找到一位卖家，而每位卖主也都会找到各自的买家。一个人又怎么能看出股票是否已被“买走”或“卖出”，是否得到了支持，是否受到了检验或已脱销。仅仅从价格上的变化看，你并不能判断出别人的动机或计划是买还是卖。然而，一旦你开始研究股票交易量及其意义——即交易的特征及其表现形式——那么你眼前的道路就会更加清晰。不过，你无法仅仅从股市的某个或某些阶段得出总结性推论，因为股市上的活动可能纯粹是“技术性的”或是“人造的”。尽管如此，通过有关数月或数年的书面价格图表，你就会找到你想要知道的一切。真正的问题就在于，你能否“读懂”那些图表的意思。
例如，一位经营者（或投资信托公司等）想要积聚10万股通用汽车股，那么他自然不会将这一目的泄露给任何人，因为这既符合他自己的利益，又是他计划的一部分。这位经营者必须对自己的计划保密，因为假如公众或其他经营者发现有人急于买进10万股，那么股票的价格就会上涨。结果，他不会对股票进行投标，而是会在预定的价格范围内买进股市上现成的股票（或者仅仅是其中一部分），价格会按比例有所增加或减少。或许，他甚至会卖出一些股票，因为如果股票“很难买到”，其价格就会上涨。这会使股市暂时换上一幅“软面孔”，释放一些该经营者所积聚的股票。
相反，当实际的卖出行为正在进行中时，买进看上去可能也在进行（有时用其他股票交易作为“烟雾弹”）。比如说，一位经营者想要处理掉5万股，因为他认为股价稍后便会下跌，那么他也不会一次性将这5万股全部处理掉。因为，这样的做法是不会招来（或者我应该说诱来）买主的。所以，他会制定出一个阶段性卖出计划（即股市行话中的“分派”），尽量使他的股票（或者其他领先股）在当时的情况下看起来更强劲。一旦股票受到倾销，股价便会急剧下滑，而遭遇这一现象的很可能就是股票的买进源头（通常是大众），他们会因这种股票缺乏活力而感到失望。然而，这一股价下跌又会转而促进购买，因为有人会从稍后再将股票卖出获利的角度出发。
通常情况下，投资信托公司及其他大经营者总是在做“转换”交易。在积聚通用汽车股的同时，他们会对库存中其他股票进行清算。这就使经营者们有机会利用“买进”，从而增加他们进行“卖出”交易的实力。
要想在股市中获得成功，既不要做领导者，也不要做开路先锋。你越是温顺谦和、少一分霸气并使你自己成为一位追随者，那么你成功的机会也就越大。你最大的资本就是，一个善于“闻出”正确方向的灵巧鼻子。在交易的领域中，领导能力、先锋水平以及冒险精神不仅是毫无用处的，而且还会让你付出昂贵的代价，因为你所面对的是一些强大的力量。像《圣经》中的大力士那样去战斗毫无效果，杜兰特曾经试图阻止股市上通用汽车股的下跌趋势，结果白白浪费了几百万美金。市场有其自身的运行规则，这些规则总是束缚着杜兰特。洛克菲勒将石油股“拔到”了50美元——仅仅一次，后来他更为明智地等待股价回落至其正常水平。