在做股票交易的上百万人群之中，既有大银行大公司的总裁、金融大亨、杰出的律师和政客、外交官、劳工领导，也有独裁者、民主总统、军队将领、国会众议员及参议员、市长、牧师、部长、法学博士和各部门首脑（我自己的客户就几乎可以证实我所说的话），这些人的观点可以代表业界、政界、金融界及商界的智慧前沿。尽管他们的思考方式各有侧重（并且可以在他们的私人办公室里独自思考），但在吸纳自己眼前的事实之后，这些人就能够发挥一个集体的作用。他们体现了全世界工商、政治及资本领域的所有知识（如果你愿意的话，称之为集体心理也不为过）。
例如，美国钢铁普通股的价格，在很大程度上就取决于工厂运作与生产能力的比例，以及预期的收益。有些人在消息公布于众之前就有机会知晓，如交易者、官员等等（关于这些人的信息本身就会成为金融报道的头条），他们当然可以充分地利用自己所知，相应地采取买进或是处理股票的行动。他们正确地意识到，一旦他们掌握的消息公布于众，股票的价格就会发生上涨或是下跌的变动（如果是你，你也会意识到的）。
市场上的任何一种股票，其价格归根结底取决于其预期收益或预计状况（无论这种预计是真是假）。当对于某种股票预期收益的期望减小时，该股票的供应便会有所增加，而当这一期望增大时，该股票的需求也会随之增大。对于大众来说，只有一种办法可以得知有关任何一家公司的预期收益及状况——那就是指望这一信息（在特定时间）的公布。然而，这一信息（无论是好是坏）的公布，对于股票的价格都不会产生任何较大的影响，原因有二：
1．该公司内部人员及其朋友几个月前就已得知这一信息。他们怎么知道的？因为他们不仅熟悉公司的日常销售状况，而且还了解公司的运营支出数额。每一个行业都有其固定的赢利对销售的比例。为了得到赢利，有些公司要运用80%的生产能力，而有些只用50%即可。通过观察公司销售额下降或上升的现象，那些官员与内部人士就能够很好地预见到自此三个月后股票的价格——因此，他们可以通过“现在”的情况“折射”出未来将会出现的信息。
2．大型的投资信托公司、银行及主要的投资者们常常致力于获得这样的信息，如国内各大公司利用的生产能力、销售及支出状况（这一信息通常不为公众所知，因为一切有价值的东西往往只掌握在少数人手中）。他们会提前对某一公司的状况进行评估，通常会提前几个月的时间，然后根据形势买进或卖出股票。这也是一种股市提前“了解”一切的方式。等你在电视或报纸上看到某公司的收益状况时，那么以当前的股票价值来看，这一信息很可能早已过时了，因为形势常常会发生转变。订单有增有减，对于预期收益的期望或大或小，股票的实际动向与你预期的情况可能恰恰相反，因为你只是参照了所公布的信息。如果这一信息说情况不好，大众便会将自己手中的股票卖出，而更熟知状况的“他们”就可以在有长进的情况下“不断买进”。或者由于听信了情况很好的信息，大众开始买进股票，而“他们”知道这样的信息并不能体现该公司当前的状况，因此便会大量抛出。
关键就在于，很多在股市上交易的人依靠他们的地位，可以提前获得政治或经济方面的信息，而这些信息最终会导致股票发生上涨或下跌的变动。这也就是“市场动向”占据有利地位的原因所在。如果你能学着研究这一动向告诉你的情况，你就会注意到，提前掌握了信息的“他们”要么就是在买进，要么就是在卖出股票。因此，最恰当的做法就是追随他们，做他们正在做的事情，不要逆“市场动向”而行。这样，你就有更大的机会获得交易的成功。
如果你学会了观察价格波动及其背后的动力因素，你就能够看出什么时候市场在卖出，尽管它可能看上去更像是在买进。在这种情况下，有经验的交易者就会卖出，他并不会买进，而是处理掉手中长期持有的股票。大型的交易及投资信托公司会对大众隐瞒他们的行动，但他们却瞒不了精通市场理论与实践的人。只要你能学会了解市场的动向，那么你最好的向导就是市场本身。通过大量的实践，用不了多久，你就能通过了解市场动向，从而预知各公司的预期收益潜力。
你是否能在股市中赚到钱，取决于你如何解释市场动向，因为你的这种解释方式对于获利来说是至关重要的。如果你的解释十分“混乱”，那么你的心智、神经及经验又怎能使你及时扭转局势、不再遭受损失呢？这一点是非常重要的。我们每个人都常常会犯错误，这并没有什么不对的。如果你能将错误减少到交易量的20%或者甚至40%，那么你就是成功的。如果由于“我说的话”导致你坚持自己的错误，那也是毫无用处的，这样去做的可能只有唐吉诃德，而不是优秀的交易者。要顺水行舟，而不要逆流而行，这样你才能够快速而又轻松地到达目的地。要树立正确的目标，在你所钟情的股票中选择“顺风”的那种。
尽管在家里、办公室或工厂中，你是“老板”（即使是这样，有多少次，如果你当初听取了妻子或员工的一点建议，那么现在的你说不定还会有更大的长进呢），但在股市中你并不是。你无法与股市“抗争”——你必须谦恭耐心地遵从它。你必须能够常常推翻自己先前的某些观点，你应当为自己有勇气这么做而感到自豪。你的妻子可能会原谅你的“固执”，你的员工或许只能“要么听话要么走人”——但股市却永远不会这样。不要让别人知道你的“错误”，这样你在认识到错误时就会有勇气改正。如果别人知道了你的承诺，你可能不得不（无意识地）坚守自己曾经表达过的观点，只为了要向“他们”证明你是一个“大人物”，这时你的自尊就可能会占领上风。从市场的角度来看，“自尊”是一种责任，而不是一种资产。你的那些“观点”或许一直是正确的，但并不“及时”，它们很可能只适用于“昨天”或“今天”，但真正重要的却是“未来”。关键并不是你现在的所思所想，而是正确地预见“他们”和“其他人”的所思所想。不要固守逻辑，你在逻辑上可能是“正确”的，而在实践上却是“错误”的。要致力于了解事实上正在发生的一切——就像“无论是对是错，祖国就是祖国……”——必须要了解。
关于“供应与需求”图表的研究——由“供应与需求”推论而来的上千“理论”都隐藏其中——这一研究的产生源于有关价格与交易量的波动。与价格变化相比，交易量波动的问题更为重要。少量股票的价格可以时涨时跌，而这并不会影响到剩余股票的真正价值。以每股85美元的克莱斯勒汽车股为例，你或许可以为500股找到买主，但你能以同样价钱为10000股找到买主吗？当然，你可以将一些股票卖给少数土老冒儿，但你能成功地将大量股票卖给“卓越理财者”吗？股票交易量的持续增加会最终导致价格的变化，这也取决于该股票是否已经出售或定价。一些可靠的咨询服务机构会先对股票的交易量及价格波动（供应与需求）进行研究，然后再将他们“绝密”的分析结果发给你。