书城投资雪球专刊第011期:小白投资20讲(基础篇)
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第7章 小白投资入门第5讲:你,应当坚持怎样的投资理念(2)

资本市场具有比经济趋势超前的特性。你必须不断地学习、充实和提高自己,跟上时代前进的步伐,否则将被市场淘汰。基本分析的宗旨就是学习、提高和预测经济趋势,不是紧跟经济趋势而是预测经济趋势、紧跟市场趋势。

基本分析的目的是研究股票的内在价值,对照股票的表面价格来决定操作方向。无论是短线型投资与长线型投资,价值型投资与成长型投资,万变不离其宗,决定操作方向的是内在价值与表面价格之比较,股票与股票之间相对价值之比较,即比较价值。利用股票内在价值与表面价格的差价、将来股票价格的价值回归来获取利润。

基本分析也有缺陷,因为它不考虑市场现状,不考虑技术面现状,买进后有可能短期下跌,引起短期亏损,所以应结合技术分析决定操作的时点。即采用势头投资方法来选择股票,来决定实际操作的顺序和品种。

势头投资方法是基本分析和技术分析的综合体。势头投资认为,当一个公司或者股价开始上升时,就会形成惯性或者说趋势,此时买进是最佳时点。同理,当一个公司或者股价上升一段时间后开始出现拐点时,就会形成惯性或者说趋势,此时卖出是最佳时点。

五、坚持投资为主,投机为辅。尽量抛弃成本概念,用心掌握内在价值

从安全第一的宗旨出发,就应坚持投资为主。在研究股票内在价值的基础上,再进行比较价值后投资性买进的股票,应该说是不怕市场短期下跌的。就没有必要在股价下跌中抛出股票,耐心等待股价的价值回归。

因为证券市场不是一个理性的市场,它经常会犯错,又经常会自动改正错误。当然有可能当你买进之后马上下跌,你也没有必要为此而后悔,这是一个成功者必须具备的心理素质。除非基本面发生变化,内在价值发生变化,市场平均利润率发生变化而引起投资价值标准发生变化。坚持投资的耐心很重要、很重要!

如果大盘和股价已经连续上涨了相当的幅度,预期下跌的幅度大于15%,可以考虑投机性抛出,待其下跌一定幅度后重新买进。以赚取差价,但不能贪婪,有10%的差价就应该满足了。也不能多做,一年有个两次就应该满足了。

如果基本面发生了变化,股票失去了投资价值,就应坚决抛出。此时就不应该考虑成本是多少,不能因为亏损而存在侥幸心理,更不能妄想指望其反弹保本而抛出。当然有可能当你抛出之后马上反弹,你也没有必要为此而后悔。这是一个成功者必须具备的心理素质。此时就应该运用止损、止损、再止损保证安全的做法。

坚持投资的核心要素是股票的内在价值,是内在价值和市场价格的差价。如果你不能掌握股票的内在价值就别谈投资,只能算投机。内在价值很重要、很重要!

六、适当长线为主,短线为辅。减少短线操作次数,增加长线持股时间

投资证券市场最好将资金分类,90%用于中长线投资,10%用于短线投机。中长线部分能得到稳定的收益,短线部分培养市场感觉,为长线服务。

绝大多数人认为中国的股市是政策市场、投机市场。现在的市场越穷越光荣,亏损好,资不抵债更好。目前市场处在PT>ST>亏损>微利>绩优的怪圈中,中国的上市公司根本就不具备长期投资价值。君不见湖北兴化、中国嘉陵、郑州百文、神马实业由原来的绩优高成长沦为亏损、微利股票,使得长期投资者亏损累累,惨不忍睹;君不见欧亚农业、康达尔、南通机床、国嘉实业由原来的亏损、微利一跃而成为绩优高成长,在一两年之内上升了十倍有余,使买进者盈利丰厚。

是的,从短期看、从局部看确实是投机市场,根本就不是投资市场,根本就不能进行投资。但是,你认真、仔细地看一下、分析一下,它们究竟是投资的结果还是投机的结果。正是因为它们的基本面发生了变化,才导致股价的涨跌。假如湖北兴化现在不是亏损而是按照原来的公司预测每股盈利2元,它会是现在这个价格吗?假如欧亚农业现在还是亏损,它会是现在这个价格吗?再反过来说,又有谁能把欧亚农业长期持有两年,赚取这十倍的利润?大多数人多是采用投机方法而赚取10%或者20%,也许输掉了5%什么的。

其实,正应该运用基本分析方法在当时卖出湖北兴化而买进欧亚农业,进行中长期投资,直至基本面发生变化或者失去投资价值。以上几个投机者津津乐道的实例,恰恰反证了基本分析的重要性和中长期投资的重要性。

做短线,是为了培养市场感觉,是为了学习和运用技术分析,加深对技术的理解,增加对趋势的把握。了解自己对市场的吻合度,了解自己处于什么心理状态。不单单是为了赢钱,是为了长线进出做技术上的准备工作。但也不要经常去做,也要考虑一下公司基本面,不可乱来。要尽量少做,多学习少干活是股市生存的真理。

做中长线,也不能一概而论。如果发现公司基本面发生了变化,就应该坚决抛出。因为中国的上市公司实在是难以把握,今年好不等于明年还好。在这里需要重申的原则是投资价值和比较价值,在基本面不变的情况下尽量延长持股时间。

七、自我判断为主,兼听为辅。选择合适投资方法,结合股评仔细研究

进入证券市场的首要任务是学习。通过学习提高自己的知识和能力,来理解和熟悉证券市场,理解和熟悉各种投资理论,来指导自己的实际操作。任何股票操作的理论,都有其缺点,最值得信赖的是自己。股市有个有趣的现象:绝大多数人看好时,股市就要下跌;绝大多数人看淡时,股价就要上升。这就是著名的相反理论。

进入股市一定要根据自己的判断来进行操作,世界上还没有一个成功者是靠别人的指导而成功的。靠自己,不等于一点也不听别人的,正好相反,要尽量地多听别人的。古代圣人孔子曾说过:三人行,必有我师焉。所以我们现在要实行的是拿来主义,不管有用的还是没用的,正面的还是反面的,经验还是教训,统统拿来,加以吸收消化,变成自己的经验和教训。当然,最终主意还得自己拿!

进入市场通过学习和模拟,选择正确的投资理念,选择一种适合自己的投资方法。注意,必须选择适合自己性格和习惯的方法,决定了某种方法以后尽量不要经常更换。因为任何一种正确的投资方法都能赚钱,只要坚持运用。切忌朝三暮四!

选择了投资方法以后,就应结合股评经过研究拿自己的主意。因为个人的能量是有限的,所以就要运用拿来主义,让天下人帮你出主意。

八、理性分析为主,感觉为辅。控制内心贪婪恐惧,培养耐性细水长流

实际操作一定要以理性分析为主。虽然证券市场有时是非理性的,但我们必须以理性的态度去对待他。反过来说,正因为市场的非理性,才使得我们有空子可钻,才使得理性者能获得高于平均利润率的收益。所以我们一定要理性加理性!

感觉、灵感,第六感觉也。有时人的第六感觉很准确,这是一种说不清、道不明的感觉。今天说不出道理来的感觉,也许明天就能说出道理来。所以,一旦出现在理性范围内的感觉就一定要抓住它,马上实行。不管有没有理由,也许明天就有理由。当然这感觉是建立在良好的心理素质、充实的知识理论上的,不能滥用!

人生有两大弱点:恐惧和贪婪,它们始终困扰着我们的一举一动。失去心理平衡而浮躁冒进者看似强悍,往往成为“贪婪”的牺牲品;为好消息怦然心动而搞不懂内因决定外因的人看似理智,往往陷入“恐惧”的陷阱。从理性的角度看,得不喜、失不忧、宠不惊、辱不惧,才是我们追求的最高境界。

耐性,是人的美德,是衡量一个人综合素质的一条标准,是一个证券市场成功者必须具备的基本标准!市场上流传着这样一句话:看一个人在证券市场是否成功,不是看谁赚得更多,而是看谁活得更长。所以我们所追求的不是一夜暴富,而是细水长流。

多年的股海搏击经验告诉我:心胸开阔的人往往对自己所选择的路十分投入,起到了精诚所至、金石为开的功效;心胸狭窄的人即使所选的路没有错,但成功也是偶然的,失败却是必然的。

九、买进小心谨慎,卖出果断。多方论证投资买入,综合比价投机抛出。

小心谨慎,是走向成功的通行证。特别是高比例的买进,一定要多方论证、小心谨慎,以投资的理由买进。然后耐心拥有,等待时机卖出。千万不能心血来潮、听信传闻而信手买入,然后投机不成而被动长期投资(这样的例子大量存在)!

卖出,一定要果断,不能拖泥带水。特别是在基本面发生了变化,不能存在侥幸心理、患得患失。尽量避免一失足成千古恨的终身遗憾(为了安全而卖出)!

买入股票后,除了耐心拥有,还应不断地寻找具有投资价值的股票,进行综合价值比较。一旦找到了比手中更具备升值空间的股票后,就应毫无怀疑地抛出换股。当然应结合技术指标的运用(为了获取更大的利润而投机性卖出)。

十、长期趋势为主,短期为辅。理解政策认清趋势,大盘狂热适时空仓

俗话说:看大势者赚大钱,看波段者赚小钱。要站得高,看得远。在100%的利润中,5%又算得了啥,不要为了5%而损失50%的利润(这样的例子比比皆是)。

如果在空头市场中,就应该要尽量做到长空短多。长期做空和短期做空、长期投资和短期投资要灵活运用,不能一概而论,要以长期趋势而定。一般来说,持股时间应该长于空仓时间。因为中国的市场只有做多才能赚钱,做空是不能赚钱的。

认清长期趋势是市场成功者必须研究的重要任务,要认清趋势就必须了解政治动向和金融政策、经济周期和市场状况。由于我国的市场是个政策市场,所以主要是研究政治动向和金融政策。要牢牢记住:顺大势者昌,逆大势者亡!

证券市场是个非理性的市场,世界各国无不例外。一轮狂热的冲天大牛市过后,将是绵绵无穷的下跌。切记:大盘狂热,全民皆股,政策干预,见顶回落,坚决空仓!

投资理念,其实是个很空虚的概念,没有多大的实用价值。但是,虽然没有实用价值,但你不能不学习,你不但要认真学习,还要用心去体会。因为最复杂、最深奥的道理往往就包含在最简单的哲理之中。

我的深切体会是:炒股票最大的敌人不是市场,而是自己!