让我们依据图表来对这一情形进行分析。对于很多股票来说，“头肩式”的图形走势都会出现。在很多情况下，这种图形的结构会让我们想起，当我们还是小孩子的时候，我们常常会堆一个奇形怪状的雪人，他有一个又大又平的头和宽厚的双肩。一种对股票的自然需求——左肩（涨势）已经形成——锯齿形图形。相对于“需求”来说，由于大众的买进，股票受到了一种额外的“推动”，这样“头”便形成。显然，在大众发现强势时，优秀的交易者总是能看到疲软。实际上，你没有必要去等待右肩的形成，因为这种推动看上去十分可疑。一个“头”正在形成之中，左肩已经构建出来，半个头也已经出现。我们注意到，这一“头”形呈水平状地变得更宽，但并不移动得更高（垂直状地）。而且，比较相同股票同期在动向中间或谷底的情况，股票的交易量也在增长，这就是“头”形呈水平状变宽的原因。如果某股票处于“健康”状态，那么它就会垂直地上移，因为交易量（需求）的上涨显然应当表现为价格的上涨。如果这种现象没有产生，图表呈水平状（而不是垂直状）变宽——我们就会怀疑一次顶峰是否真的已经实现。然而，我们并不为此而“着急”，因为图表上的图形及市场上的交易并不会在一夜之间就“结晶”。我们完全可以采取一种“关注等待”的原则——同时，将止损指标定得比图表上最近一次低价稍低一些，以此来保护我们手中的股票。
当然，你听说过这样的事，很多人“突然”在毫无预兆的情况下赔了钱。然而，这种论断是毫无根据的。对于那些想“知道”有何不祥之兆的人来说，我不知道还有哪行哪业能够给出如此清晰的预示。市场常常会给每个人以机会，使他们能够“有面子”地及时退出。有些人认为白天永远不会结束，夜晚永远不会到来。因此，只有那些人才会在市场交易中“突然陷落”。
如果你“一开始就做得正确”，以“适当的”价格买进股票——股价接近谷底或一次动向到达中期时——那么，你完全可以等到右肩形成之时（在更低的价格水平上）——你要确信，现在就是头肩走势形成之时，因而也是卖出的最佳时机。通常情况下，“右肩”仅仅会低于“头”几个点（至于你“当时本来可以得到”的那几个点，你完全不必感到“后悔”）。
头肩图形会在重要时刻形成——既在市场到达顶峰之时，也会在谷底之时。考虑到图表形式所包含的重要意义——我们不应忽略头肩顶峰的图形。当你注意到这一图形时，那么一旦“右肩”形成（或者甚至在其形成之前），你就应立即将这些股票卖出。在谷底时期，一旦“右肩”超过了“左肩”，即使只超过了一个点——那么这就表示此时是最佳的买进时间。
头肩、头顶、肩底之间的区别就在于其各自不同的交易量。尽管头顶走势呈宽形，因为市场上的大众正在买进——但头肩谷底的走势却恰恰相反。市场动向拖延了数周，只在几个点的波幅内移动，交易量很小，没有出现使头变得很窄的波动（只有“鼻子”可以显示）。这常常是一个买进点。大众总是会在进场前等待“波动”的出现，而且每当股价到达或接近顶峰而不在谷底时，人们就会发现这种波动。所以，“正好的”最佳机遇——便因此而“飘走了”。最安全的买进时间就是，当市场萧条、交易量小、大众并未参与之时。如果你此时买进，一定要有足够的耐心（相对于内部人士来说），一直持股到波动开始发展……有时，市场需要6个月或更久的时间，才能产生这种波动。几个月之后，你会得到正确的卖出信号。交易量将有所增加，这就意味着“笨蛋”们正在进入市场。归根结底，要想在萧条时期的市场上赚到钱，你就只能通过向“笨蛋”们以谷底价格买进——或者通过买进他们“卖出”的保证金账户，耐心地等上数月或数年，直到相同或其他的“笨蛋”们愿意以更高的价格从你手中买回相同的股票。有时，你似乎总不能为你手中的股票找到买主，你或许会纳闷儿大众是否还会进场交易。无论怎样，不要担心。人性常常以相同的方式做出反应。一般而言，大众学习的过程会很慢。通过研究市场动向，他们之中只有少数人才能晋级，加入到内部人士的行列之中——年轻一代的其他“笨蛋”们（照常是独断的）——而且很多老“笨蛋”同时也在努力地攒钱，准备着碰到投资的“好运气”。这些人正是你在涨势期间向其卖出股票的对象。巴拿姆的理论是正确的，每个小时都会有一个“笨蛋”降生。还有一个需要在此强调的关键点……一定要限定交易风险，这一点是至关重要的。在市场交易中，只有在风险限定的情况下，你才能持续增加你的“现金资源”。如果你能将风险限定在一个狭窄的范围，从而使损失降低到最小程度，那么你的利润就会积累起来，而你的资金结构也会扩大。例如，在最初的商业票据上，你在借入资金时可以接受25%的利率，而在一般可靠支票的情况下，银行会商议贷款利率为6%，该支票在年底便可以显示利润。如果你小心地开车，从不出任何事故，那么保险公司就会减少你在碰撞保单上的比率。在你20岁时，那么长寿风险的比率对你来说是很高的——因此你的人寿保险费会很低——当你到了60岁时，你的寿命风险就会变得更大，所以人寿保险比率就会增长很多很多倍。大型机构都会将其利润建立在贷款、发行保险等项目之上，他们都会对其中的“风险因素”加以考虑。他们会在风险中进行交易（就像你冒着风险炒股一样），通过研究这种风险、并将费用建立在相关风险之上而积累财富。
在战争期间，船运保险的比率急剧上涨。保险公司会得到巨大的利润，因为他们将风险锁定在了那些肯定能赚钱的交易之上，这是非常科学的一种做法。在交易量太大的情况下（例如一份大额的火灾保单），他们就会将该保单分派给各种不同的公司，从而限定各家公司在火灾发生时按比例承担的损失（这相当于只用你10%的资金来投资一种股票）。
你总是能从“大企业”的运作中学到点什么。在富兰克林·德兰诺·罗斯福担任总统的前两届，他尝试着在自己周围安插“智囊团”，其构成人员来自于大学等机构。然而，当他需要实际的结果时（比如说在军工生产方面）——他却访问了华尔街及工业巨头——纳尔逊、亨德森、威尔逊、努森，这都是一些非常务实的人。“大企业”（包括华尔街）中充满了“智囊团”，但他们并不会在屋顶上大喊自己的“优点”，也不会用各种头衔、绸带、奖章及制服来装饰自己。
在股市交易中，一定要学会对你自己的风险加以限定。只要你及时采取一切必要的措施，你就可能在市场交易中几乎遭受不到损失。每当你交易之时，一定要注意：可能收获的比例要比可能损失的更大。我这句话的意思是说，你不应只因某股票可上涨10%就去买进。对于那样的股票来说，它虽然具有10%的上涨空间，但也可能在一周或一天之内就损失10%或更多。因此，要买进可以上涨50%或100%的股票。即使它只能带给你40%的利润——你所承担的风险也只有10%而已。
股市动向——上百万人的表情——必然会反映出各种不同的观点。我们常常更关注那些聪明的交易者，而不是“暴民们”。在一个民主国家中，大多数的人才会占据优势。在股市中，大部分（集合力量）的购买力（不是人口数量）才是最为明显的因素。然而，只有少数人占据着购买力、智慧及市场头脑，正是他们在交易中获利。因此，如果我们想要恰当地交易，我们就应该去做一次朝圣，到那些“大人物”的头脑中去，这些人物包括主要的工业家、政客、外交官、银行家、投资信托公司等等，通过向他们咨询，我们就可以深入地获知他们当时的所思所想。我们的头脑必须穿越茫茫大海，登陆国王、独裁者及首相等人物的宫殿。我们必须知道国际权威人士的想法与计划，并据此推论出未来的情况。
从表面上看，这似乎像一个“大命令”。但是，不要灰心。其实，这个世界上根本没有什么“大人物”。曾几何时，希特勒还是个“大人物”，还有“雨伞人”张伯伦。即使是统治意大利人民20多年的那个傻瓜——墨索里尼——也是一样。正是“我们人民”造就了他们那些人，至于他们的“伟大”和所占据的“地位”，那只是相对于“我们人民”的无知而言的。
将你自己置于暴民的那些“能力”、“工具”及“习惯”之外或之上，那么在理解“大人物”时就不会遇到任何困难。实际上，你或许会发现，他们并不“值得”你费力去“理解”。他们也是人——有些还丧失了某些人性。无论怎样，作为人类的成员，“大人物”也具有人类所具有的一切优点及缺点。因此，你必须要了解这一点——站在股市的角度去了解。