20世纪70年代以前，美国电话和电报公司（即贝尔公司）是当时全世界最大的非政府性金融机构之一。它不仅是资本市场常年的大借款户，而且还因为电话行业本身就是一个资本高度密集型的行业，而成为了全国最大的贷出者。多年来，它不得不为每一个电话用户提供资助。
一直以来，电话用户都不用从企业购买通达他家中或办公室的电话连接线，也不用购买任何设备。这些都由电话公司进行提供，而费用则由电话公司从用户的电话费内扣除。但是，从用户的电话费中扣还安装的投资平均大概需要五六年的时间。可是在早期这种办法又是必不可少的，因为在当时很少有用户愿意或有能力来支付安装费用，而维尔在创业时，发现公司能比个人借到利率更低的贷款，因此决定展开这项业务。当时，公司从银行借款的利率为3%或4%，但是它能够以银行的历史平均利率——4.5%至5%借贷给顾客，从中可以获得比较丰厚的利润。这不仅给予美国电话与电报公司以巨大的金融力量和保障，而且还能给予地方短途服务甚至更低的电话收费率，这样做使所有的各方都能够获得好处，可谓是皆大欢喜。
但是，20世纪70年代由于通货膨胀，贝尔所付的利率被抬高到了13%、14%甚至15%，从而使它那个美不胜收的金融特权一下子就消失得无影无踪了。当它所付的利率在不断地上升时，它所给予电话用户的贷款利率却依然没有改变。这样一来，像往常那样对用户进行资助就成了危险的负担。市场的增长，安装电话的新用户不断增多，可这一切都成了一种威胁。这样就能充分地解释为什么在人口增长最快的地方（如加利福尼亚南部），美国电话与电报公司的经营效益最差。
由于通货膨胀抬高了工资，美国电话与电报公司及其业务公司被迫要求提高收费率。并且，由于需要资助新用户，也同样需要出资为新用户增添设备，这就使本来没有风险且盈利很高的买卖陷入巨大的财务亏损之中。
因此，美国电话与电报公司要求比通货膨胀率还要高的收费率。可是，在全国绝大部分地区和绝大部分的服务项目上，根据通货膨胀率调整后的电话收费仍然远远低于1950年甚至1960年。60多年以来，美国公众只知道电话在收费下降，其中尤以短途电话用户收费下降得最快最持续。而如今突然之间，电话收费却上升了，而且短途电话收费还上升得最快，这大大引起了人民群众的不满，但影响其实并不像新闻报道和电视评论所宣扬的那么厉害。在绝大多数情况下，公众充其量只不过是写几封信给编辑发发牢骚而已。但其政治影响倒是应当考虑的。州长、州立法委员和公用事业委员们发现，如果他们公开反对电话费加价而且指责“电话垄断”，就能上报纸头条新闻并获公众好感。
因此，到了20世纪70年代中期，美国电话与电报公司这个庞然大物的全部传统基础就开始有点摇摇欲坠了。