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第32章 浙江民企的“两道坎”

浙江的经济增长速度一直位居全国前列,使浙江经济总量在全国的比重不断上升。而浙江民营企业以其彻底的产权制度改革、灵活的运行机制,较好的经济运行质量,引起国内资本市场的高度关注。但是,从联交所的推介会上也可看出,浙江民企与资本市场的大规模对接还有两道坎要跨越。

第一道坎:企业规模太小。香港联交所规定上市前总资产或总市值必须达到5亿元以上。按照目前正在进入辅导期的企业看,规模普遍偏小,总资产一般在2~3亿左右。要达到5亿元的总资产规模必须在招股以后。浙江民营经济被一些研究者称为“缝隙经济”,都是在国有或外国资本投资的缝隙中成长起来的,发展速度虽然快,但财富积累的时间太短,绝大多数私营企业都是中小企业,并且大多为传统产业,植根于中国国内市场,却很少被国外投资者知晓和理解。浙江民企的海外形象宣传亟待加强。

第二道坎:缺乏合适的资本市场支持。香港市场对浙江民企来说,门槛太高了。浙江民企苦苦期盼的二板刚刚开出。现在浙江民企的佼佼者正在排队上二板,但因为受上市体制的限制,从目前的情况看,能上市的寥寥无几。

有一个观点曾经在前几年比较流行:有人建议,像浙江这样经济发达的地区,应该设立一个区域性的小型证券市场,在当地发行股票,在当地市场上市。成熟了再在主板上市。这样不但使充沛的浙江民资?穴据新华社报道,浙江目前闲散的民资有几千亿元?雪有了一个投资出口,促进了这些公司的股份化改造,在当地上市,又可以受到当地人的严密监督,私企“一股独大”的缺陷可以部分地受到矫正。

但现在没有受过地方资本市场的锤炼就一步在主板上市甚至一步在香港上市,使公司上市后面临较长的调适期。如果适应不了,很容易使企业陷入经营或制度困境。梁定邦先生在宁波浙江贸易洽谈会上回答浙江私企老板们关于公司上市的提问时强调,按照中国目前资本市场的发展态势,优秀的企业上市会越来越容易。但公司的主要精力要放在如何把企业本身搞好。

看来,浙江民营企业与资本市场的大规模对接,只能随着自身企业规模的提升和制度安排的逐步完善来实现。