别让理财毁了你--哈佛教授给投资者的八个忠告
现在来到本书的最后一章，相信各位读者已经对理财投资有了一些了解，也许有人已经在心中勾画出自己的理财蓝图了。作为本书的终结章，我们还要给您一个最后也是最重要的建议：理财投资也存在诸多陷阱，为了吸引更多的投资者，这些陷阱往往设得隐秘而巧妙，如果我们不用心观察可能很难发现。
在这一章中，我们将列出八个理财投资的重点注意事项，以供读者在投资中规避风险、挽回损失。也许仍有不周全的地方，但这就要靠各位在市场中自己感受了。
投机致富，是95%以上散户的坟墓
说到投资与投机的区别，很多人会很自然地联想到长线操作与短线操作，在他们的印象中，长线操作是投资，而短线操作就是投机。其实，这仅是从表面上做出的浅显解释，更深层的含义还有欠缺。
在股市进入大牛市时，不管是会炒股的还是不会的，不管是有钱的还是没钱的，在看到别人一夜暴富后，都争先恐后地涌入股市，唯恐落后。在这个时刻，人们眼中只有不断攀升的那条趋势线，理智已经不复存在，经验技术都已成为空谈。人们陷入疯狂的想象中，将所有身家作为赌注，和股市来一场博弈，不是你死，就是我亡。没错，投机的实质其实就是一个“赌”字。不管你选择长线还是短线，只要抱着这种不健康的心态进入市场，既不想学习也不想从基础做起，一切只是向钱看，这就是投机。
在历史上有许多投机者失败的例子，结局无不凄凉。华尔街传奇人物利弗莫尔原本风光一世，晚年却因投机失败落得自我了断。他曾在《股票作手回忆录》中写道：“投机像山岳一样古老。”寥寥数字却道尽投机本质。在历史长河中，无数投机者在利益与欲望中挣扎，无论他们怎样改变操作方式，投机的本质都不会改变--始于贪婪的欲望，所以结局也早在开始时就已注定。
在20世纪70年代初，美国政府开始推动“自置居所”政策，由政府提供各种扶持手段，鼓励民众自主购房。这本来是利国利民的好举措，但最终酿成了美国历史上最为严重的一次“房地产泡沫”。
由于政府的支持，无数美国民众组成购房大军推动了房屋市场的火爆形势。各个投资商受到红利诱惑，纷纷将推土机开到他们能染指的所有地方，一幢幢房屋如雨后春笋般平地而起，一派热火朝天的建设景象。可是结果又如何呢？无计划的投资使得市场转为供大于求，最后造成了著名的“十大空城”。
房地产方面的大规模投机失败使大量金融机构陷入危机，仅得克萨斯州就有六成以上的储蓄贷款合作社宣布破产。也是这次房地产泡沫引发了2008年金融危机，导致全美经济衰退和全球经济危机。
看到这里，您是不是能够有所感悟？文中所提到的房产投资商们在市场上可说是身经百战，可还是抵挡不住利益的诱惑，既不做客户调查也不分析市场形势，只顾一窝蜂地投入到开发浪潮中，这就是非常明显的投机行为。
由此可见，在商场中摸爬滚打数年的前辈精英们尚且栽在投机上，何况是既无背景也无雄厚资金支持的散户小民？对于大投资家来说，投机失败尚有可能东山再起，但对于普通人来说，投机只会把你带进坟墓。我们再来看一则投机者的故事：
前几年，我国大蒜价格上涨，其涨幅之疯狂程度令人咋舌，于是人们便将这种现象打趣为“蒜你狠”，相信不少人仍对这件事情记忆犹新。
大蒜涨价让一些蒜农数钱数到乐开了花，不少种植户在看到这个景象后颇为心动，所以在第二年抛弃了自家本来培植的品种，改种大蒜；老蒜农更是大大放宽了种植面积。可是，这一年大蒜没有给他们带来好运气，蒜价经国家调控直线下降，加上民众不买账，便形成了“蒜你贱”的局面。许多蒜农辛苦劳作了一年，最终获得的收益却刚刚保本；更有的蒜农每亩地损失近千元。
蒜农们并不知道，往日的“蒜你狠”是靠“炒蒜”行为带动起来的，他们不懂市场趋势，也不会分析供求关系。他们只知道去年种蒜的人赚了大钱，自己也要搭上赚钱的顺风车。虽然被套牢的蒜农很无辜，但这也是实实在在的投机行为，正是这种顾前不顾后的投机使他们一年的劳苦白白付诸东流。
伟大的经济学家凯恩斯认为：“投资是对资产在其整个生命期内的收益进行预测的一项活动，而投机是预测市场心理的一项活动。”
格雷厄姆说：“投资活动是在全面分析的基础上保证本金的安全又能产生令人满意的收益，而不能满足上述条件的活动是投机活动。”
巴菲特告诫人们：“如果你是投资家，你会考虑你的资产或者你的企业情况。如果你是一个投机家，你主要预测价格而不会在意其他。”
可见，投资重在关注企业的成长状况、市场的趋势变化、投资者自身的操作技术等，在对这所有因素都胸有成竹后，我们的投资才会更加稳妥。俗话说“知己知彼，百战不殆”，只有充分了解自己、了解对手、了解战场，才有可能预测风险进而做出理智的投资。
而投机却不然，它不需要人们考虑太多因素。以股市为例，逢低就买，逢高就抛，只要能赚到差价，运用什么手段都无所谓，股票质量如何更是不用考虑。这种方式有些只享受当下、不做长远打算的意味，就像赌博一样。
市场投资就是一场大鱼吃小鱼的策略游戏，作为散户投资者，我们本就不具备大户们的雄厚基础，如果再沦为投机分子，被人牵着鼻子走的话，那么成为市场中的“炮灰”基本已成定局，并且可能再也没有翻身的机会。
所以，我们不能心存侥幸，看到别人赚钱便也去插一脚，或是看到群体性的市场狂欢也想占便宜。记住投资和投机仅一线之隔，要理智清醒地投资，时刻记住自己的最终目标。
巴菲特说：“借钱炒股就等于是自杀”
股民们都是带着发财的梦想进入股市的，抱着多一点投资就有可能多一些回报的心态，也就希望有更多的钱能用来炒股，所以常常是恨不得一分钱掰成八瓣用，若赶上大牛市，更是连投掉奶粉钱棺材本的心都有。
但普通人毕竟财力有限，看到不断上涨的股指只能干着急，空有一腔热情只愁使不上力气。于是，有些人想出了个点子--借钱炒股！
但他们似乎忘记了这样一个事实，这样做等于把卖出股票的决定权交给了他人，生杀大权由他人掌握。而且，肯借钱炒股的人往往被暂时的牛市蒙蔽了双眼，只幻想着自己大赚特赚的美景，却忘记了如果市场形势急转直下，到时候又该拿什么来还债？
有人说，哪有那么凑巧的事，熊市未必轮到我这盘。我们曾在股票一章中引述了“抛硬币”得到的有些像神话的概率论。令人沮丧的是，股市偏偏就是一个可能发生这种神话的地方，每个人都有赚钱的机会，同时也都有踩中地雷的可能。
巴菲特家族有个传统，就是把“欠债”视为一种耻辱，所以他从来没有借钱炒过股，他的第一笔投资资金是靠自己卖报纸送牛奶积攒起来的，当人们问起其中缘由时，他告诉大家一个带点恐怖色彩的答案：“借钱炒股就等于是自杀。”关于个中原因，我们可以通过借债的几种渠道来分别加以说明。
一、向亲友借钱
用这种最直接的方式未必能借到大笔资金，况且一旦在股市里赔光，还要背负人情债。若赶上还款情况不利，一拖再拖，又以何面目去面对亲友们？日后不要说再借很难，就连往常的友好关系也未必能保持了。
二、向银行贷款
王羽先将自己的房子作为抵押，向银行贷款30万元投入股市。原以为趁着牛市能小赚一笔，没想到还没来得及将手中股票抛掉，股指就开始大幅震荡，结果是钱没赚到还多背了一笔带息债务。
在这里，我们要提醒有向银行贷款意向的投资者：目前，银监会已向各大银行下达了“禁止挪用信贷资金入市”的指令。各大银行与贷款人签订的合同中也有一条规定：“贷款资金不得用于指定用途以外的其他用途。”一旦被银行发现贷款人私自挪用资金，银行会依法收回贷款。若届时贷款人无法还款，就将出现抵押物被拍卖，并且还将被银行列入密切关注对象的局面，这样将大大损害自己的信用评价，在以后的银行业务往来上将产生非常恶劣的影响。
三、信用卡套现
关于信用卡的案件已经有过诸多报道，有人将其形容为“刀口舔蜜”，十分形象。
首先，用信用卡套现要支付一定的手续费，如果到期不能还款就要扣滞纳金并罚息。第二，若是在炒股中被套牢无法偿还大笔资金，还有被银行以“信用卡诈骗”的罪名起诉的风险。
四、去典当行抵押兑现
有人说，既然国有正规渠道走不通，那我去私人开设的典当行抵押总可以吧？
其实，典当行收取的费率很高，对抵押人的考核也十分严格，并且还有《典当管理办法》的保护。所以，走“典当行”这条路线所导致的后果和上述几种没有太大差别。
看到这里，可能有人还是不以为然，下面我们再来讲一个大投资家折戟股市的故事。
著名投资家科斯托拉尼曾在20世纪50年代初受牛市诱惑，贷款炒股，结果赔得一败涂地。
那一年美国经济飞速发展，股市更是呈现节节攀升的喜人态势。为了提高利润，科斯托拉尼选择贷款来购买股票，并用光了手中所有储备资金。出人意料的是，时任美国总统艾森豪威尔心脏病发作，这一消息直接影响到股市，于是整个华尔街股价下跌幅度高达20%。就是这一则任谁也无法预测的消息，使科斯托拉尼损失惨重。
由此可见，大投资家尚且在“贷款炒股”上吃了大亏，又何况是普通散户呢？不过我们与大投资家可能有距离感，那么我们再来看一则令人触目惊心的普通人的真实事例。
曾经有一个“儿子炒股亏30万元，54岁母亲欲卖肾卖肝还债”的帖子在网络上激起了巨大反响。事情的起因还得从那位母亲的儿子借钱炒股说起。
张冬萍本是一位普通的农妇，她育有四名子女，其中大儿子以个体经营为生，后来投入股市。受市场影响，他所持有的股票行情一直不好，他更是被深深套牢难以自拔。经过一番思索之后，他决定借钱炒股。可这笔借来的资金也没能挽救他，不仅原本的资金没有收回，连后续投的钱也都亏在了股市里。张冬萍对记者说：“总共亏了40多万，其中30多万是欠债。”
后来，这位走投无路的母亲想到了卖肾换钱，于是她多次辗转于上海的各大医院，目的只有一个，就是帮自己的儿子还债。虽然倒卖人体器官是违法行为，没有医院肯接受她的请求，但张冬萍没有放弃希望，依然在努力寻觅买主。她说：“如果失去一个肾能让儿子重回生活正轨，我觉得值了。”
股市虽是能使人实现财富愿望的梦想之地，但它也像个口袋妖怪，可能在不经意间就一口将你吞没。
我们在投资之前应该树立正确的投资认识。首先，炒股不是赚钱的捷径，并非所有人都能在这个战场中获得胜利；其次，股市收益高，风险也高，“概率论”在这里得到了最直接的诠释，也就是说“你想什么偏不来什么”，“你怕什么反而来什么”，并且屡试不爽；最后，基于以上两条，你未必能在股市中赚钱，你也未必能抓到翻盘的机会，所以千万不要借钱炒股，否则只会让自己越陷越深。
我们想让自己变得富有，无非是希望能让家人过上更加舒适的生活，所以不要为了赚钱而将这个理想本末倒置。要记住我们原本的目标，不要抱着侥幸心理跨越雷池，也不要让我们身边最亲近的人为了这原本可以避免的祸事而哭泣。
鳄鱼法则--该止损的时候一定要止损
许多人在童年时代一定听过《鳄鱼的眼泪》，它讲的是鳄鱼在吃猎物之前都会流下虚伪的眼泪的故事。在投资市场中，也有一条“鳄鱼法则”。
鳄鱼法则是交易技术法则之一，它的含义是：假设一只鳄鱼咬住你的脚，如果你试图用手来帮助自己挣脱，鳄鱼便会再咬住你的手。你愈挣扎，就会被咬得越多、越紧。所以，如果鳄鱼咬住你的脚，你唯一的生存机会就是立刻牺牲一只脚，除此之外没有其他出路。此法则运用在市场投资中，就是指“止损”。
在华尔街上流传着这样一句话：“止住亏损，让盈利奔跑。”而哈佛商学院著名学者博金斯教授也曾说：“学会止损才能生存，然后才能有机会盈利。”可见，止损不仅是我们稳定获利的保障，在关键时刻更是给我们保命的机会。
虽然大多数人都对止损的重要性心知肚明，但在实际投资中，因各种理由放弃止损的惨痛教训比比皆是。到底是什么原因让止损变得这样艰难？恐怕我们还得从人性的弱点说起。
首先，在面对一泻千里的跌势时，有些人在心理上无法接受这种转变，于是抱着侥幸心理等待转机的出现；其次，还有的人在最初投资时就没有好好学习止损的技巧，经常是在该止的时候犹豫，在不该止的时候下手，这就导致了他们在后来的止损操作中持保留态度；最后，止损意味着割肉，意味着眼睁睁看着自己的前期投资打水漂儿，虽然这可能与后面遭受的损失相比小很多，但太过直观而血腥的景象实在是震憾人心，以至于大多数人无法过这个心理关而不能痛下狠手，只好一路跌到底。
其实，我们在投资前要树立这样一个认识，不管盈利多少，不管投资过程难易，只要我们在最后保本保元气，这就是最终胜利，而止损就是胜利的保障。但是，很多人在市场中丧失了理性，一看到涨势喜人，就将这个认识抛到了脑后。
高洁是名牌大学的高才生，毕业后她做起了全职太太，为了打发时间，她投入了期货市场。在对市场进行了一番调查后，高洁选择了锌这个品种。
在高洁买入锌的第二日，锌价连连大涨，这让高洁喜出望外。但到了第三天，价格开始出现小幅下跌。高洁安慰自己，现在市场行情很好，这样的小幅下跌很明显是盘面调整，不必担心，舍不得孩子套不着狼嘛！再说就算自己被套在市场里，也总有一天会解套的！在接下来的几天内，锌价仍是在下跌、回升之间不断起伏，这更加坚定了高洁的猜想。
风波总在人们毫无防备时来临，随着美债和欧债的风险步步逼近，期货价格也发展为全线下跌。高洁虽然心生动摇，但她最终还是坚信自己的预测，认为困境只是暂时的，于是她依然实施买入的投资方式，直到锌价完全跌停，高洁这才如梦方醒。
假如高洁肯在之前的涨跌情势中进行客观分析，不沉湎于自己毫无根据的猜想而及时止损的话，她也就不至于落到最后的惨败境地了。对一位投资新手来说，这笔学费虽然有点昂贵，但还不至于改变她的人生轨迹，也算是万幸。
从以上案例中我们可以了解到：当你一旦有自己可能犯错的意识时，就不要犹豫，立即了断。不要再找借口和理由，也不要再怀有期待和愿望，摆在你面前唯一的道路就是离场，其他选择都是错误的！