商业票据市场是由商业票据这一短期融资工具发行和交易形成的市场。商业票据一般都是信用评级很高的大公司发行，由于具有一定投资价值，因此发行市场投资者十分踊跃，且大都持有到期，导致商业票据的流通市场与发行市场相比不甚活跃。
银行承兑汇票市场是以银行承兑汇票作为交易对象形成的市场，有发行市场和流通市场之分。银行承兑汇票由于有银行作为付款担保，因此具有安全性高、流动性强和收益性好的特点。银行承兑汇票发行市场主要由出票和承兑两个环节构成，流通市场除了简单的买卖转让关系，还包括对银行承兑汇票进行贴现、转贴现和再贴现的交易方式。
大额可转让定期存单市场是大额可转让存单发行和交易形成的市场。大额可转让定期存单，是商业银行发行的有固定面额，可转让流通的存款凭证。大额可转让定期存单市场由发行市场和流通市场组成，发行市场上的发行人是各种规模的商业银行，发行方式有直接发行和间接发行，流通市场主要为持有者在存单到期前兑现提供场所。
货币市场基金是以货币市场工具为投资对象的投资基金。货币市场基金的特点是投资对象限于货币市场工具、收益稳定、流动性强、风险小、净值等于基金份额面值。货币市场基金的组合资产平均期限较短、注重流动性管理，发行与交易和开放式基金相同。投资于货币市场基金须关注投资组合策略风险、财务杠杆风险、巨额赎回风险等。
重要概念
货币市场、利率市场化、利率风险结构、基准利率、Ｌｉｂｏｒ、Ｓｈｉｂｏｒ、同业拆借拆借利率、回购协议、正回购、逆回购、信用风险、清算风险、商业票据、信用评级汇票、承兑、贴现、转贴现、再贴现、大额可转让定期存单、短期政府债券、贴现收益率、等价收益率、有效年收益率、货币市场基金。
练习题
一、判断题
１．货币市场是一个无形的市场，其效率可以通过广度、深度和弹性这三个指标进行衡量。
２．商业银行参与同业拆借市场既可以作为资金的供给者，也可以作为资金的需求者，决定其最终参与身份的是商业银行的法定存款准备金状况。
３．同业拆借市场利率在交易双方直接进行交易的情况下，可以通过协商的方式决定。
４．回购协议中的资金需求方就是融出证券的一方，也是回购协议到期时必须支付一定货币将证券购回的一方。
５．封闭式回购由于所质押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。
６．对于商业票据的发行人来说，商业票据的利息成本就是商业票据的面值同票面利率的乘积。
７．办理贴现业务的银行或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据，再向其他的银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为是再贴现。
８．货币市场基金的性质是基于信托原则而建立的金融信托关系。
９．当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票面利率会相对高些。
１０．短期政府债券能够成为中央银行公开市场操作的工具，主要是因为短期政府债券信用风险小、价格变动的利率弹性小、发行量大、品种多，且是商业银行超额准备的主要资产。
二、单项选择题
１．以下不属于货币市场范畴的是。
Ａ.同业拆借市场Ｂ.股票市场。
Ｃ.短期政府债券市场Ｄ.大额可转让存单市场。
２．货币市场的交易活跃程度是用指标来衡量的。
Ａ.广度Ｂ.深度。
Ｃ.弹性Ｄ.宽度。
３．以下不参与同业拆借市场的机构是。
Ａ.商业银行Ｂ.证券公司。
Ｃ.信托公司Ｄ.中央银行。
４．以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是。
Ａ.回购协议市场中签订的回购协议是有一定的市场价格的。
Ｂ.回购协议中的正回购方在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。
Ｃ.回购协议中的逆回购方在回购协议到期时，有权不回收所融得的证券。
Ｄ.回购协议中的双方必须在回购协议到期时，按照协议中规定的条件执行交易。
５．正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购方的回购协议属于。
Ａ.正回购Ｂ.逆回购。
Ｃ.封闭式回购Ｄ.开放式回购。
６．以下不可能成为商业票据发行者的是。
Ａ.金融公司Ｂ.金融控股子公司。
Ｃ.大型企业Ｄ.地方政府。
７．以下关于银行承兑汇票转贴现和再贴现的区别，正确的是。
Ａ.贴现前的汇票持有人不同Ｂ.贴现后的汇票持有人不同。
Ｃ.贴现的目的不同Ｄ.贴现的时间不同。
８．当存单持有者急需资金时，存单却不能在大额可转让存单的二级市场上立即出售变现或不能以合理的价格出售，从而给持有者带来的风险属于。
Ａ.利率风险Ｂ.信用风险Ｃ.市场风险Ｄ.购买力风险
９．以下可以称作短期政府债券的是。
Ａ.国库券Ｂ.公债Ｃ.５年期国债Ｄ.央行票据
１０．贴现债券通常采用的招标竞争标的是。
Ａ.缴款期Ｂ.票面利率Ｃ.收益率Ｄ.价格
三、多项选择题
１．货币市场利率之所以具有市场化利率的特征，因为。
Ａ.货币市场的参与者众多Ｂ.货币市场的交易频繁Ｃ.货币市场的交易量大Ｄ.货币市场的监管严格
２．以下关于同业拆借市场的说法，正确的是。
Ａ.同业拆借市场中的拆借双方形成短期资金的借贷关系
Ｂ.同业拆借市场中的参与者主要是金融机构
Ｃ.同业拆借市场形成的利率实际就是金融机构借入短期资金的价格
Ｄ.同业拆借市场中的金融机构和中介机构管理要求是一致的
３．下面各项与正回购方所代表的意思一致的是。
Ａ.资金需求方Ｂ.资金供给方Ｃ.融出证券方Ｄ.融入证券方
４．关于开放式回购，以下说法正确的是。
Ａ.回购所质押的证券由专门的机构予以冻结，不得进行流通
Ｂ.回购所质押的证券可以由逆回购方进行处置
Ｃ.开放式回购引入了卖空机制
Ｄ.开放式回购相对于封闭式回购，所产生的风险更多
５．以下关于商业票据的说法，正确的是。
Ａ.商业票据采取贴现方式发行
Ｂ.商业票据的面额一般都很大
Ｃ.商业票据属于标准化了的短期票据
Ｄ.商业票据的利息成本指票据的票面利率与面值的乘积
Ｅ.商业票据的发行者信用评级越高，发行成本就越低
６．银行承兑汇票二级市场流通交易的方式有。
Ａ.直接买卖交易Ｂ.贴现Ｃ.转贴现Ｄ.再贴现
７．与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单所不同的是。
Ａ.大额可转让定期存单可以在自己的二级市场实现流通转让
Ｂ.大额可转让定期存单的面额一般都是固定的
Ｃ.大额可转让定期存单不可以在到期前领取本息
Ｄ.大额可转让定期存单利率既有固定利率，也有浮动利率
８．短期政府债券一般具有的特征有。
Ａ.流通性强Ｂ.面额较小Ｃ.违约风险小Ｄ.利息免税
９．关于荷兰式招标，以下说法正确的是。
Ａ.又称作单一价格招标
Ｂ.最终每家中标商的认购价格是相同的
Ｃ.当市场对于债券的需求不大时，可考虑采用荷兰式招标
Ｄ.全体中标商的最后中标价格是以发行人按募满发行额时的最低中标价格确定的
１０．以下货币市场金融工具通常采取贴现方式发行的是。
Ａ.银行承兑汇票Ｂ.商业票据Ｃ.短期政府债券Ｄ.大额可转让定期存单
参考答案
一、１．是、２．非、３．是、４．是、５．非、６．非、７．非、８．是、９．非、１０．是
二、１．Ｂ.２．Ｂ.３．Ｄ.４．Ｄ.５．Ｄ.６．Ｄ.７．Ｂ.８．Ｃ.９．Ａ.１０．Ｄ
三、１．ＡＢＣ.２．ＡＢＣ.３．ＡＣ.４．ＢＣＤ.５．ＡＢＤ.６．ＡＢＣＤ.７．ＡＢＣＤ.
８．ＡＢＣＤ.９．ＡＢＤ.１０．ＢＣ